Москва, 20 июня, 2020, 17:08 — ИА Регнум. Основными факторами, которыми было обусловлено снижение ключевой ставки на 100 б.п. до уровня 4,5%, остается сдержанная инфляционная конъюнктура, а также необходимость смягчения монетарных условий для создания комфортной конъюнктуры для будущего восстановления потребительского спроса в экономике. Об этом 20 июня ИА REGNUM заявил экономист «БКС Премьер» Антон Покатович.

Ипотечный кредит
Дарья Антонова ИА REGNUM
Ипотечный кредит

«Пока что мы видим, что инфляционные процессы развиваются достаточно медленно. Можно предположить, что в перспективе летних месяцев рост потребительских цен будет оставаться ниже таргета ЦБ в 4%. Мы ожидаем, что по итогам года инфляция составит порядка 4,5% (+/-0,3%). При таких вводных речь идет о сохранении сдержанного роста потребительских цен в течение всего года, основным фактором дезинфляционного давления продолжит выступать сжатие потребительского спроса. При таком векторе инфляции мы не исключаем, что после активного снижения ставки до 4,5% в эту пятницу у ЦБ сохранятся возможности для рассмотрения дополнительных шагов по снижению ставки в этом году. Полагаем, что «дно» текущего цикла снижения ставки в нынешних условиях находится вблизи уровней 3,5−4%», — подчеркнул Покатович.

По его словам, в этом году ожидается весьма сдержанное восстановление потребительского спроса, что также будет ограничивать и потенциал восстановления российской экономики в целом. Экономист полагает, что в этой связи необходимость поддержки совокупного спроса за счет дальнейшего смягчения монетарных условий также будет выступать в пользу возможных дополнительных шагов по снижению ключевой ставки до конца 2020 года.

Он ожидает дальнейшего снижения ставок по вкладам ниже достигнутых исторических минимумов по итогам мая в 5,04%. «Так, в начале лета ставки по вкладам могут снизиться до уровней 4,7−4,8%. Снижение ставок по вкладам станет драйвером перетока инвесторов на фондовый рынок. В то же время мы не ожидаем массового оттока вкладов», — заявил Покатович.

Ставки по кредитам, по его мнению, также будут снижаться на 0,4−0,6 п.п. в перспективе ближайших 2−3 месяцев. «Заметим, что при таких вводных ставки по ипотеке также продолжат снижение к уровням ниже 8%. Этот год ставки по ипотеке могут завершить в диапазоне 7,3−7,7%», — добавил экономист.

«В то же время обращаем внимание на тот факт, что смягчение монетарных условий за счет снижения ключевой ставки будет иметь ограниченное влияние на темпы роста российской экономики. В настоящий момент перспективы восстановления российского роста напрямую зависят от эффективности предпринятых властями мер господдержки бизнеса и населения. Полагаем, что в этом году избежать сокращения экономики РФ на уровнях, близких к 5%, не удастся. На наш взгляд, задачей ЦБ в плоскости снижения ключевой ставки является создание необходимых условий для восстановления потребительского спроса в дальнейшем», — резюмировал эксперт.