Банкир написал пьесу о «тайном пакте» ЦБ и властей по курсу рубля

Москва, 2 декабря, 2025, 10:57 — ИА Регнум. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов представил авторскую пьесу, в которой допустил существование «негласного пакта» между Центробанком и исполнительной властью. Текст произведения и комментарии Пьянова 2 декабря опубликовал РБК.

В комментарии Пьянов заявляет, что летом между ведомствами могло быть достигнуто тайное соглашение.

«Полагаю, что летом 2025 года между ЦБ и исполнительной властью заключен негласный пакт. Такого не может быть, но кажется, что пакт есть», — приводятся в тексте его слова.

В пьесе автор использует художественных персонажей, через которых выстраивает обсуждение возможного соглашения. Главным вопрошающим выступает «эльф в синих штанишках», представленный как «проказник» и «выскочка-всезнайка». Он задает вопросы о расчетах новых цен, таргетах, «обмене лимитов», а также о причинах «безумных качелей» рубля.

Собеседниками эльфа являются Оберон, названный в тексте «повелителем духов», и Титания, описываемая как «покровительница фей». Они реагируют на вопросы эльфа резко и уклончиво.

В РБК отметили, что в образе эльфа угадывается сам Пьянов, в тексте ему напоминают о полученных весной «щелбанах».

Отдельным персонажем выступает Инфляция, представленная в тексте как «бывшая добродетель, а ныне падший дух», облаченный в «одежды, что когда-то были светлы, ныне же — темны и искусительны». Она также участвует в обсуждении возможного содержания «пакта».

В комментариях к пьесе Пьянов перечислил и варианты пунктов такого гипотетического соглашения. Среди них — сохранение таргета по инфляции на уровне 4% в год и поддержание жесткой денежно-кредитной политики, обеспечивающей процесс дезинфляции и рост ВВП на протяжении календарного года. Он также допускает, что достижением таргета может считаться не только сама инфляция, но и «заякоренность» инфляционных ожиданий.

Отдельно Пьянов упоминает оперативный индикатор, по которому могут оцениваться текущие параметры ДКП, — месячный прирост кредитного портфеля юрлиц банковского сектора.

«Если месячный прирост меньше 10% в год — текущие денежно-кредитные условия признаются жесткими, требуется смягчение; если выше, как в октябре, значит требуется ужесточение. 10% прироста банковского кредита в год достаточно для непереохлаждения экономики», — указывает банкир.

В финале пьесы персонажи не дают прямого ответа на вопросы эльфа.

В августе ПЬянов допускал, что осенью регулятор может снизить ставку на 1–2 процентных пункта, указывая на доводы в пользу как более плавного, так и более сильного смягчения. В числе факторов он называл повышенные темпы инфляции, неопределенность с параметрами бюджета и динамику ВВП, которая тогда находилась у нижней границы прогноза ЦБ.

В сентябре председатель ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила замедление роста экономики РФ выходом из перегрева. Председатель отметила, что экономика продолжит рост в 2025 и 2026 годах, но более медленными темпами, чем в предыдущие два года. Чем сильнее был перегрев, тем заметнее замедление, уточнила Набиуллина, добавив, что это все равно остается ростом.

24 октября ключевая ставка была снижена с 17 до 16,5% годовых на фоне умеренного роста кредитования, повышенных инфляционных ожиданий и возвращения экономики к траектории сбалансированного роста.