Ведомости

Топливо на исходе

По данным исследовательского центра "Кортес", за последнюю неделю в среднем по России оптовые цены на топливо увеличились на 1,7%. Всего же с конца сентября дизтопливо подорожало на 13,2%, бензин А-80 - на 4%, А-92 - на 8,6% и А-95 - на 5,8%. Аналитик "Кортеса" Людмила Лурье добавляет, что на свободном рынке товара практически нет. Тем не менее на АЗС цены пока растут гораздо медленнее. За последнюю неделю в среднем по России стоимость А-80 и А-92 выросла на 0,7% (0,12 руб./л), дизтоплива - на 2% (0,34 руб./л). Впрочем, во многих регионах подорожание оказалось более существенным: в Петербурге - до 0,7 руб./л, в Оренбурге - на 0,5-1 руб./л, в Челябинске и Хабаровске - до 1,3 руб./л. По мнению Лурье, в ближайшее время розничные цены будут наверстывать отставание от оптовых. Ситуация на рынке, как рассказал "Ведомостям" владелец одной из независимых сетей АЗС, угрожающая. По его словам, "высокооктановыми бензинами мы уже торгуем в ноль, а дизелем - в минус". При этом на рынке острый дефицит топлива, распродаются его остатки. "Вертикально-интегрированные компании, занимающие 85% оптового рынка, говорят нам, что топливо у них есть только для своих сетей", - возмущается собеседник "Ведомостей". Он убежден, что это сознательная политика, направленная на выдавливание независимых торговцев. В убыток себе, говорит он, торговать никто не будет. Если до 20-25 ноября оптовые цены не снизятся, придется либо существенно - на 1,5-2 руб./л - поднимать цены, либо закрывать АЗС.

Минфин тоже признал агентов

Сегодня Дума рассмотрит в первом чтении проект закона, легализующего работу электронных терминалов. Проект поправки в закон "О банках и банковской деятельности" внесен в нижнюю палату 29 октября, рассказал "Ведомостям" его автор - председатель комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Думы Владислав Резник. Документ, опубликованный на официальном сайте Думы, гласит: электронные пункты приема платежей могут работать как в качестве агентов кредитных организаций, так и операторов услуг, за которые платит клиент. Если эта норма вступит в силу, то ее утратит июльское указание ЦБ, разъясняющее тот же закон: оплату услуг в пользу третьих лиц вправе принимать лишь кредитные организации или юридические лица, подписавшие агентский договор с такой организацией. Указание ЦБ действует с этой недели, и милиция уже получила указание проверять наличие у владельцев терминалов договоров с банками. Нарушителям грозит до семи лет тюремного заключения (согласно ст. 172 УК). Законопроект Резника поддержали Минэкономразвития (МЭРТ) и Федеральная антимонопольная служба - копии их заключений есть в распоряжении "Ведомостей". Минфин, как следует из заключения МЭРТ, предложил проект негативного отзыва, но вчера директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Саватюгин заявил, что не видит причин для закрытия бизнеса компаний, принимающих платежи через терминалы.

Долговой рекорд

Газпромбанк планирует в конце ноября занять на российском рынке 40 млрд руб., разместив два выпуска облигаций, сообщил "Ведомостям" знакомый с ходом размещения источник. В октябре ЦБ зарегистрировал его облигации на 50 млрд руб. Представитель Газпромбанка Андрей Серов отказался от комментариев. Предполагаемая доходность - 7-7,5% годовых. Размещать еще один выпуск, на 10 млрд руб., по словам собеседника агентства, пока не планируется. Эти размещения могут стать рекордными не только для Газпромбанка, который в 2006 г. продал два выпуска по 5 млрд руб. каждый, а для всего рынка. Больше занимал лишь Минфин. Среди корпоративных заемщиков лидирует ВТБ, в октябре 2005 г. и июле 2006 г. разместивший бонды на 15 млрд руб., отмечает вице-президент Ситибанка Никита Гусаков. Один из опрошенных "Ведомостями" банкиров сомневается, что размещение будет рыночным: по его мнению, на рынке сейчас нет такого количества денег, чтобы "проглотить разом 40 млрд руб. бумаг с банковским риском". Купить бонды Газпромбанка могут институты развития, которые получают бюджетные деньги, полагает директор отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаил Галкин.

Война за 2%

ООО "Ренессанс брокер" обратилось в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР) с жалобой на основного акционера ОАО "Евроцемент груп" - "Евроцемент холдинг". Как говорится в письме (копия есть в распоряжении "Ведомостей"), в "Ренессанс", являющийся депозитарием для ряда инвесторов компании, обратились миноритарии "Евроцемент груп" с просьбой защитить их интересы при принудительном выкупе акций. Официально "Ренессанс" и ФСФР это не комментируют. Близкий к "Ренессансу" источник подтвердил наличие письма. Требование об обязательном выкупе акций "Евроцемент холдинг", владеющий 98% "Евроцемент груп", направил миноритариям 2 октября. Около 2% "Евроцемент груп" попало на рынок примерно год назад. Часть акций мог продать один из топ-менеджеров компании Богдан Светлицкий, который примерно тогда уволился, считает бывший партнер основного акционера "Евроцемент холдинга" Филарета Гальчева. Связаться со Светлицким вчера не удалось, а представители "Евроцемент груп" отказались обсуждать эту тему. По информации одного из брокеров, акции "Евроцемент груп" покупали в основном иностранные фонды, среди которых Third Millenium, HQ, Julius Bayer, TWS, ING Investment Management. Связаться удалось только с последним, его представитель отказался от комментариев.

Доверие на продажу

Два-три месяца назад один из акционеров банковской группы "Траст" принял решение выйти из капитала банков, рассказали "Ведомостям" два инвестбанкира. Частное размещение акций совладельца группы было доверено Merrill Lynch, утверждает топ-менеджер российского банка. О том, что размещение уже началось и его проводит Merrill Lynch, слышал еще один сотрудник крупного инвестбанка. Однако, по словам российского банкира, Merrill Lynch может и сам поучаствовать в покупке акций. Источник, знакомый с переговорами американского банка с хозяевами "Траста", утверждает, что Merrill Lynch достанется 10% бизнеса группы. Американцы купят долю в TIB Holdings, говорит он. О том, что Merrill Lynch на днях может купить миноритарный пакет в объединенном банке "Траст", известно и одному из консультантов американского банка. Кто именно из совладельцев "Траста" продает свои акции, большинство собеседников не знают. Однако двое из них утверждают, что расстаться с партнерами решил Арташес Терзян. С ним, так же как с Ильей Юровым и Сергеем Беляевым, вчера связаться не удалось. Николай Фетисов попросил перезвонить на следующий день. Вице-президент "Траста" по связям с общественностью Андрей Согрин заявил, что рыночные слухи банк не комментирует.

Маркетинговый союз

Инвестфонд "Нева-Русь", созданный бывшим совладельцем сокового завода "Мултон", поможет занять на российском рынке маркетинговых исследований лидерские позиции основателям исследовательской группы "Ромир" и компании "Бизнес аналитика", специализирующейся на аудите ритейла. Сегодня менеджмент инвестфонда, "Ромира" и "Бизнес аналитики" объявит "о планах по созданию крупнейшего оператора рынка маркетинговых исследований в России", сообщают компании. Как сообщил "Ведомостям" знающий о проекте участник рынка, речь - о приобретении компанией RBA Group, созданной в ноябре 2007 г. и являющейся на момент создания основным акционером "Ромира", допэмиссии "Бизнес аналитики". "Соглашение о выкупе заключено на днях", - знает он. Владельцы RBA Group - "Нева-Русь" и физические лица. Андрей Милехин, президент и совладелец "Ромира", и Андрей Стерлин, гендиректор "Бизнес аналитики", подтвердили, что на мероприятии будет рассказано о совместной сделке, но от комментариев отказались. По информации конкурирующих исследовательских агентств, ранее стороны обсуждали вариант сделки, что Стерлин также получает контроль над пакетом акций "Ромира". По данным ЕГРЮЛ, Стерлину принадлежит более 70% долей в "Бизнес аналитике".

Французы подключат Сибирь вместо немцев

Gaz de France (GDF) интересуется приватизацией российских энергокомпаний, сообщил вчера в Риме министр промышленности и энергетики Виктор Христенко: "В следующем полугодии мы увидим их конкретные проекты для энергосектора". GDF ведет переговоры с РАО ЕЭС о покупке ТГК-10, рассказали "Ведомостям" два источника, близких к энергохолдингу. GDF может заинтересоваться размещением допэмиссий ОГК-6 и ТГК-4, добавляет один из них, но подтвердить это не удалось. Представители РАО и GDF не комментируют ни то ни другое. В октябре, сообщали Les Echo и Dow Jones, представитель GDF говорил об интересе к нескольким станциям в России, решение о покупке может быть принято в течение 10 месяцев. Вкладывать в российскую энергетику лучше, чем в газ, объяснял тогда замгендиректора GDF Жан-Мари Догер: российские газовые проекты весьма трудны. Зато энергетические проекты недешевы: если речь идет о ТГК-10, сумма сделки с GDF может превысить $3 млрд. В марте 2008 г. РАО хочет продать 59% акций, которые получит государство в счет своей доли в РАО ЕЭС, а также акции новой эмиссии ТГК-10, которая составит 136,6% от нынешнего уставного капитала. Доля РАО после продажи всего пакета снизится с 81,56% до 11%. Вчера капитализация ТГК-10 на ММВБ составила $1,76 млрд, а всего продаваемого пакета - $3,59 млрд. Из них до $2,56 млрд приходится на допэмиссию и $1,03 млрд - на долю, которую продаст государство.

Коммерсантъ

Спекулянтам доложат остановку

В начале ноября зарегистрирован рекордный прирост потребительских цен на бензин. Для пресечения спекуляций на этом рынке Федеральная антимонопольная служба предлагает ввести для НПЗ обязательную отчетность о плановых остановках, за точность которой заводы будут нести ответственность. Аналитик "Тройки Диалог" Валерий Нестеров отмечает, что инициатива ФАС интересна, причем важно не столько время остановки, сколько понимание, какого сокращения производства имеет смысл в связи с остановкой ждать. "Более того, сама по себе эта информация имеет мало ценности - нужен регулирующий орган, который, рассмотрев заявки на ремонт, будет координировать их и разбрасывать по кварталам, чтобы пять НПЗ не стояли одновременно", - считает аналитик. "Инициатива могла бы заключаться в анализе и координации графика ремонтов, - соглашается гендиректор Московского НПЗ Сергей Нетесанов. - В этом году не случилось ничего экстраординарного в плане остановок: заводы всегда ремонтируются в одно время - в апреле-мае и в сентябре-октябре. Однако в последнее время все больше НПЗ переходят на двух-трехгодичный режим ремонта. МНПЗ с 2006 года также удлинил цикл и встает на ремонт один раз в год - в один год весной, в другой - осенью. В этой связи имеет смысл изучить график ремонтов и дальше подумать, стоит ли его регулировать". В ФАС говорят, что создание регулирующего органа "логично", но решение должно принимать правительство.

ЦБ меняет рубли на инфляцию

Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев вчера заявил, что переход от контроля над валютным курсом к контролю над инфляцией может быть осуществлен уже в начале 2008 года. По крайней мере часть этого механизма -- покупка валюты для стабфонда на открытом рынке может быть запущена уже в феврале 2008 года. Опрошенные Ъ экономисты считают, что смена денежной политики свидетельствует именно о начале перехода ЦБ к инфляционному таргетированию - контролю инфляции, но не курса рубля. Но они считают, что эта мера не очень продуктивна с точки зрения контроля над ликвидностью. "Если ЦБ уйдет с этого рынка и отдаст все на откуп Минфину, он сможет лучше контролировать текущую ликвидность, но с точки зрения среднесрочной перспективы решение об обмене средств стабфонда на открытом рынке на ликвидность влиять не будет. Но курс в рамках коридора может стать очень волатильным", - предупреждает Станислав Пономаренко из ING Russia. Более того, экономисты убеждены, что переход к инфляционному таргетированию в нынешних экономических реалиях может сыграть против экономического роста. "Мне не очень понятно, как это сделать, когда ставка репо составляет 6%, а инфляция - 10%. Реальная ставка отрицательна, ЦБ фактически субсидирует банки. Когда механизм стерилизации работает все хуже, непонятно, как отказаться от валютного таргетирования?" - недоумевает Александр Морозов из HSBC.

Малый бизнес обосновался в тени

Заработная плата работника крупного и среднего предприятия в Москве в 2007 году была на 30% выше, чем в целом по организациям с учетом малого бизнеса, свидетельствуют данные Мосгорстата о рынке труда за сентябрь 2007 года. По мнению большинства опрошенных Ъ экспертов, это говорит скорее о масштабах теневых потоков малого бизнеса, чем о реальном разбросе в заработках. "Малые предприятия пытаются скрыть доходы, оптимизируют налогообложение. При этом свыше 50% используют теневые выплаты", - говорит Алексей Шестоперов из Национального института системных исследований проблем предпринимательства. Для малого бизнеса налоговая нагрузка более существенна, чем для крупного и среднего, добавляет Михаил Орлов из "ОПОРЫ России". Борис Кузнецов из Межведомственного аналитического центра соглашается, что, в отличие от крупного и среднего бизнеса, в малом "все еще велика доля зарплаты в конвертах". "Надо еще учитывать, что в строительстве и торговле специфическая занятость - трудовые мигранты. А в малом бизнесе чрезвычайно высокая конкуренция. Так что если там будут платить все налоги честно и высокую легальную зарплату, то предприятия станут менее конкурентоспособными", - отмечает он.

Налоговая амнистия проходит незаметно

Большинство налогоплательщиков так и не узнали о завершающейся 1 января 2008 года налоговой амнистии. По обнародованным вчера данным опросов ВЦИОМа, 58% опрошенных ничего не слышали о проводимой в стране кампании. В ответственном за организацию кампании Минфине данные опроса восприняли спокойно. "Об амнистии знают те, кто имел доходы, с которых не были уплачены налоги. Остальных она, в общем-то, и не должна интересовать", - сказал Ъ замглавы департамента налоговой и таможенно-тарифной политики министерства Сергей Разгулин. Несмотря на провальный ход кампании, тратить деньги на ее информационную поддержку чиновники не собираются. "Поскольку поступления от декларационного платежа идут в бюджеты субъектов РФ, именно им было бы логично заняться пропагандой амнистии", - отметил представитель Минфина. По его словам, выделять средства на пропаганду амнистии из федерального бюджета ведомство сочло нецелесообразным - поскольку финансировать, по мнению министерства, следует не разовые кампании, а воспитание "общей культуры уплаты" налогов.

Переплаты на местах

Вознаграждения российских банкиров в скором времени сравняются с зарплатами топ-менеджеров крупнейших западных банков. Такой вывод сделали аналитики Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии (ЦЭИ МФПА). Аналитики ЦЭИ МФПА делают неутешительный вывод с точки зрения корпоративного управления российских банков - доходы их менеджеров зависят не столько от личного вклада в развитие банка за определенный период, сколько от занимаемой должности и активов банка. "Критерии вознаграждения наших банкиров определяются на краткосрочную перспективу, - резюмирует Сергей Моисеев, - что не соответствует международным стандартам корпоративного управления и отчетности". По мнению директора департамента банковского аудита аудиторской компании ФБК Алексея Терехова, изменить этот подход банки будут вынуждены в случае проведения IPO или привлечения иностранного акционера. "Это 'заставит' акционеров соблюдать международные стандарты корпоративного управления и отчетности, назначая вознаграждения исходя из эффективности конкретного менеджера в банке, а не по результатам его прошлых заслуг", - уверен эксперт.

Молоко не убежит до президентских выборов

Вчера "Вимм-Билль-Данн", один из крупнейших производителей продуктов питания в России, объявил о том, что продлит до марта 2008 года ценовой мораторий на продукцию, входящую в список шести групп продуктов, цены на которые заморожены соглашением 30 компаний и ассоциаций до Нового года. Однако уже часть производителей-коллег ВБД "упреждающее" решение о продлении моратория почти на три месяца не поддержала. Директор по корпоративным коммуникациям группы "Юнимилк" Павел Исаев вчера заявил Ъ: "Я ничего не знаю об этом решении ВБД и пока не могу дать комментарий по этому вопросу". Он отказался говорить, готова ли компания вступить в новый мораторий с расширенными сроками. В свою очередь, директор по сырью ЗАО "Управляющая компания 'Эфко'" (крупный производитель растительного масла) Валерий Сергачев пояснил Ъ: "Такие заявления, на мой взгляд, носят популистский характер. Рост цен на продукты питания, скорее всего, остановится в январе 2008 года. Вероятно даже снижение цен. К примеру, рассмотрим ситуацию на рынке подсолнечника. Летом на нем наблюдался сильный дефицит сырья. Если бы товаропроводящая цепочка была короче, цены на подсолнечное масло достигли бы своего пика в августе 2007 года. Но это случилось в сентябре, поэтому в январе ситуация уже полностью стабилизируется: товаропроводящие пути насытились, идет естественный процесс снижения цен". В "Эфко" не скрывают, что для нее продление ценового моратория даже выгодно - фиксация цен на 15 октября 2007 года де-факто зафиксирует цены "снизу", а не "сверху". "Я пока еще не могу сказать наверняка, поддержит ли наша компания это решение ВБД", - пояснил господин Сергачев.

Из башкирских НПЗ утекает прибыль

Компании башкирского ТЭКа продолжают демонстрировать ухудшение финансовых показателей. Чистая прибыль трех основных НПЗ республики по результатам девяти месяцев сократилась в разы по сравнению с показателями прошлого года. Эксперты отмечают, что объективных причин для такого существенного падения прибыли при сохранении объемов выручки нет, и связывают происходящее с будущей сменой собственников заводов. "В перспективе контроль над ними может перейти к государству, но сейчас оперативное управление находится в руках менеджмента", - отмечает аналитик Альфа-банка Константин Батунин. Аналитик ИК "Файненшл бридж" Дмитрий Александров добавляет, что "падение финансовых показателей стало результатом перехода прав собственности на эти предприятия". Аналитик считает, что у менеджмента в текущей ситуации нет стимулов к росту прибыльности заводов, напоминая, что они в этом году также начислили значительные дивиденды своим акционерам.

Российская газета

Инфляция с откатом

Показатель роста инфляции в России в ноябре достигнет 0,6-0,7 процента, а по итогам года снова станет двузначным, заявил вчера первый заместитель председателя Центробанка Алексей Улюкаев. Таким образом, инфляция в ноябре вернется к своим прошлогодним значениям. Впрочем, по словам Алексея Улюкаева, это нормальный уровень инфляции для конца осени, а с нового года Банк России будет добиваться ее снижения. Главный инструмент для борьбы с инфляцией, который есть в распоряжении Центробанка, - повышение номинального курса рубля и как следствие - укрепление его реального, то есть связанного с покупательной способностью, курса. В нынешнем году, как сообщил Улюкаев, укрепление рубля составит около 5 процентов. По его словам, такой темп укрепления рубля существенно ниже темпов экономического роста и роста производительности труда. А значит, он не сильно ударяет по отечественным производителям. А для населения укрепление рублевого курса даже выгодно - они смогут купить на свои деньги больше импортных товаров. Между тем рост инфляции может заставить ЦБ в декабре пересмотреть в сторону увеличения официальную ставку рефинансирования коммерческих банков, сообщил Алексей Улюкаев. Однако, по его словам, ставка рефинансирования - это лишь символическая позиция, связанная с инфляцией. Фактически ставкой рефинансирования, по которой банки получают деньги от ЦБ, нужно считать проценты по операциям РЕПО - краткосрочным кредитам под залог ценных бумаг. А они сейчас не поднимаются выше 7 процентов. Аналитики тоже отмечают, что ставки на денежном рынке не реагируют на изменение официальной ставки рефинансирования Банка России, но она по-прежнему показывает результаты борьбы ЦБ с инфляцией. А они пока невелики: ранее ЦБ прогнозировал инфляцию по итогам 2007 года в диапазоне 9,5-10 процентов, а теперь, по информации Улюкаева, она будет между 10-11 процентами.

Личное банкротство

Не исключено, что в скором времени граждан, не имеющих возможности расплатиться по кредитам, будут признавать банкротами. Об этом рассказал на пресс-конференции и.о. директора департамента корпоративного управления минэкономразвития Дмитрий Скрипичников. Такую возможность дает законопроект "О совершенствовании законодательства о несостоятельности (банкротстве) в части введения реабилитационных процедур в отношении гражданина-должника", который находится сейчас на рассмотрении в правительстве РФ. Идея заключается в том, чтобы создать механизмы, с помощью которых люди смогут расплачиваться с долгами даже в тех случаях, когда у них для этого недостаточно денег. Такая практика существует в Европе и США. "На начальном этапе мы не планируем вводить жесткое регулирование, - рассказывает Дмитрий Скрипичников. - Граждане должны понимать, что процедура банкротства - это механизм защиты их от кредиторов и кредиторов от других кредиторов. Проект исключает возможность преимущественного удовлетворения требований отдельных кредиторов". Если человек не может расплатиться, у него появляется возможность обратиться с заявлением о своем банкротстве. В этом случае банки не смогут давить на заемщика, переговоры о возврате долга пойдут совсем по другим правилам. Если человеку не удастся договориться с кредиторами в досудебном порядке, он сможет пройти процедуру конкурсного производства, в результате чего будет его имущество распределено между банками и людьми, которым он должен. Но с определенными ограничениями - чтобы он в результате не остался нищим и на улице.

РБК Daily

Кремлевский аудит

Глава экспертного управления президента России Аркадий Дворкович потребовал от ФАС и Генпрокуратуры предъявить к российским "дочкам" иностранных банков, которые выдают потребительские кредиты, те же требования, что и к банку "Русский стандарт", сообщило агентство Reuters. По мнению г-на Дворковича, создавать дополнительные преимущества для иностранных банков нецелесообразно. По словам банкиров, опрошенных РБК daily, они готовы к проверкам, потому что скрывать им нечего. Вчера Аркадий Дворкович заявил: "Мне кажется совершенно необоснованным, когда, например, на рынке потребительского кредитования одни требования предъявляются к российским банкам, таким как, например, банк "Русский стандарт", и такие же требования не предъявляются к иностранным банкам, действующим на этом же рынке". По словам г-на Дворковича, под организациями, которые предъявляют требования к российским кредитным организациям, он имел в виду ФАС и Генпрокуратуру. Как заявил РБК daily заместитель руководителя ФАС Андрей Кашеваров, Аркадий Дворкович абсолютно прав: и к российским банкам, и к "дочкам"-нерезидентам должны предъявляться одинаковые требования. "Наше ведомство в своей практике таких различий никогда не делает, - подчеркнул г-н Кашеваров. - В частности, сейчас мы ведем дела, связанные с наличием сговора между банками и страховщиками, там фигурируют как отечественные кредитные организации и страховые компании, так и иностранные, действующие на территории России". В Генпрокуратуре вчера от комментариев отказались.

Наломали дров в Лондоне

Russian Timber Group (RTG), которая могла стать первопроходцем среди компаний российского леспрома на западных биржевых площадках, отложила IPO на Лондонской фондовой бирже из-за низкого интереса инвесторов. Как отметили РБК daily опрошенные эксперты, слабый интерес инвесторов к акциям RTG неудивителен. Ипотечный кризис в США в конце прошлой недели пошел на новый виток развития. А глава ФРС США Бен Бернанке заявил о возможном замедлении роста экономики США к концу года и улучшении ситуации лишь во второй половине 2008 года. В результате европейские фондовые рынки начали эту неделю с самых низких за последние месяцы уровней. При этом, как отмечает аналитик Lesprom.ru Анастасия Копылова, сам лесной сектор остается достаточно перспективным. "Но инвесторы отвернулись от всех секторов, - говорит она. - Так, размещение акций отложили Strabag и "Русал". "Мы ожидали, что размещение RTG вернет интерес к "забытому" лесному сектору на российском фондовом рынке, - добавляет аналитик "Антанта Капитал" Анна Крылова. - Ведь иностранные лесные компании торгуются по EV/EBITDA 10х, а российские - лишь 4х, и потенциал роста у них существенный".

Финам

Российская экономика: финансовая стабильность возможна

Конечную ответственность за состояние финансовых рынков несут денежные власти. И если кризис 1998 г. имел "очищающее" значение, приведшее к падению неэффективной модели экономики, то в настоящее время финансовая стабильность нужна как никогда - ибо на карту поставлены все результаты развития страны за последнее десятилетие. Финансовая "лихорадка" августа, прошедшая на фоне финансовых проблем в США, явилась своеобразным стресс-тестом, испытавшим прочность нашей финансовой системы. Последовавшие затем заявления В.Путина о поддержке российской финансовой системы, а также ряда высокопоставленных экономистов - А.Дворковича, А.Улюкаева, М.Задорного о невозможности кризиса должны были успокоить общественное мнение. Однако на начало ноября ставки на межбанковском рынке по-прежнему высоки - колеблясь на уровне от 5 % (соответствующим норме), до 7 % (в августе - до 10%). Банковской системе не хватает капитала, что подрывает потенциал дальнейшего развития. По данным ЦБ на 1.09.2007 г. средний коэффициент достаточности капитала по 30 крупнейшим банкам РФ составляет около 13.85 % при норме - 10%. Несмотря на достаточно высокие темпы экономического роста (свыше 7 %), за период 1.07-1.09 темпы прироста ресурсов также упали вдвое - с 40-44 в год %, наблюдавшегося за последние несколько лет до 22 %. Самая важная проблема нашей банковской системы - дефицит ресурсов и сейчас она встала как никогда остро. В числе причин - нехватка сбережений, низкая норма сбережений, высокий уровень бедности, высокая норма потребления, низкая степень доверия к банкам (вспомним 1998, 2004); высокая инфляция, обесценивающая вклады; отсутствие длинных страховых денег (страхование жизни, негосударственные пенсионные фонды), вывод средств бюджета из банковской системы. Необходимы меры по привлечению вкладов, повышение уровня доверия населения к банковской системе. Инвестиционный климат неблагоприятен, экономика плохо связывает деньги, состоятельные граждане и компании инвестируют в недвижимость, скупают землю, что приводит к раздуванию очередного пузыря на рынке недвижимости. В тоже время, если начать решать проблемы инвестиционной привлекательности России - строительство инфраструктуры, дорог, жилья, развития регионов, финансовых рынков, рынков земли и недвижимости, региональной банковской сети, страна вполне смогла бы выйти на ведущие позиции по притоку реальных инвестиций, особенно иностранных. Однако опыт лидирующего в этой сфере Китая пока для нас недосягаем.

Топ-менеджмент российских банков: За что и сколько платят этим людям

На Западе их называют "жирными котами". Люди, которые за год работы, зарабатывают гораздо больше, чем могут потратить за всю жизнь. Люди, чьи должностные обязанности для простых обывателей не всегда понятны. Топ-менеджеры. Кто они? И почему получают за свою работу баснословные деньги? Специалистам Центра экономических исследований удалось выяснить, что вознаграждения и компенсации членам совета директоров по итогам 2006 года в среднем на человека составили 6,3 млн рублей. Чтобы цифра стала более понятной, ее можно перевести в более привычный для большинства среднемесячный доход - 523 тыс рублей в месяц. Для большинства наших сограждан цифра практически астрономическая. В крупнейших банках, таких как МДМ, Сбербанк, Банк Москвы, Газпромбанк и др., члены правления зарабатывают более $1 млн в год, что сопоставимо с доходами в средних американских банках. Так, например, МДМ, где заработки превышают $4 млн., находится на одном уровне с банками, входящими в число крупнейших банков в мире, - SunTrust Banks, Colonial BancGroup или Comerica. В большинстве российских банков, несмотря на довольно внушительные размеры вознаграждений, схема начисления и расчета вознаграждений отсутствует. То есть, сумма вознаграждения назначается достаточно произвольно. Так что понять, ЗА ЧТО топ-менеджеры получают свои вознаграждения довольно сложно, а иногда и просто невозможно. Между тем, непрозрачность в сфере корпоративного управления может быть очень серьезным барьером для выхода на международные рынки или налаживания связей с западными инвесторами. Специалисты, считают, что в первую очередь, на вопрос о вознаграждениях необходимо обратить внимание банкам, которые уже торгуются на рынке или готовятся к IPO (Сбербанк, ВТБ, Банк Москвы, Росбанк, Уралсиб, Возрождение, Банк Санкт-Петербург).

Рынок акций РФ: Стабильность вопреки ухудшению внешнего информационного фона

С начала второго полугодия 2007 г. индекс РТС практически непрерывно котируется с премией по отношению к большинству ведущих индикаторов фондовых рынков развитых, развивающихся стран. Представляется возможным сохранение данной тенденции, по крайней мере - в перспективе ближайших месяцев. Во-первых, на рынке сохраняется сформированная в конце 2006 г. - начале 2007 г. некоторая недооценка индекса РТС относительно зарубежных аналогов. В данной связи характерным представляется сравнение темпов роста индекса РТС и индикатора относительно высоко рискованных компаний США Nasdaq Composite. С точки зрения долгосрочной перспективы, текущее повышение индекса РТС на 20% в годовом исчислении является достаточно небольшим с учетом роста Nasdaq за аналогичный период составившее почти 10%. Во-вторых, на динамику отечественного рынка акций, очевидно, весьма благоприятно влияют текущие высокие цены на нефть. Данное утверждение, прежде всего, относится к акциям российских нефтегазовых компаний. Тем не менее, с учетом веса данных бумаг в ведущих российских индикаторах рынка акций, указанная тенденция способна в ближайшие месяцы обеспечить относительно благоприятную динамику котировок индексов РТС и ММВБ. Наконец, по крайней мере - в преддверие парламентских выборов, представляется вероятным поддержка ЦБ России благоприятных для фондового рынка относительно "мягких" монетарных условий.

Би-би-си

В Санкт-Петербурге бастуют докеры

Докеры группы "Морской порт Санкт-Петербург" начали во вторник бессрочную забастовку, требуя повышения зарплаты на 30 %. Их работодатели уже обратились с иском в суд, требуя признать забастовку незаконной. Акция работников порта, как сообщает агентство Рейтер, отразится на экспорте таких крупных российских компаний, как "Северсталь", "РусАла" и "Норникель", на перевалке продукции которых специализируется морской порт Санкт-Петербурга. Забастовка не коснется экспорта нефтепродуктов через порт Петербурга, так как наливные грузы переваливаются через другие терминалы. По информации главы профкома порта Александра Моисеенко, работа трех входящих в группу стивидорных компаний (которые занимаются погрузкой и отгрузкой на суда) полностью остановлена. "Мы будем бастовать до удовлетворения наших требований", - сказал Моисеенко. По данным профсоюза, средняя зарплата докера составляет около 14 тыс рублей, со всеми надбавками и премиями - 25 -50 тыс. рублей. Рабочие требуют повысить зарплату на 30%. Администрация порта заявляет, что требования докеров выполнены не будут, и пытается остановить забастовку через суд. Но если суд встанет на сторону руководства компаний, рабочие обещают объявить так называемую итальянскую забастовку, то есть работать только по графику, без сверхурочных.

Hyundai и Chrysler хотят делать машины в России

Два автомобильных гиганта - южнокорейский Hyundai и американский Chrysler - намерены построить сборочные заводы в России. Hyundai планирует выпускать в России 100 тысяч машин ежегодно. Рассматриваются два возможных места строительства завода - под Санкт-Петербургом и под Нижним Новгородом. Аналитик инвестиционного банка "Траст" Евгений Шаго считает, что первый вариант привлекает южнокорейцев потому что в Ленинградской области еще с советских времен существует недостроенная промышленная площадка со своей инфраструктурой. Впрочем, по его мнению, Hyundai может выбрать и Нижний Новгород, если там компании предложат льготные условия и хорошую площадку для строительства. У Hyundai уже есть свои заводы в США, Китае, Индии и Турции. Еще один строится в Чехии. Планируемые фирмой объемы производства в России значительно ниже, чем в Китае или Индии, где Hyundai намерен выпускать по 600 тысяч машин в год. Тем не менее, российский рынок является для южнокорейской компании одним из важнейших.

Еврокомиссия: авиасайты вводят в заблуждение

Не менее 200 интернет-сайтов европейских авиакомпаний вводят в заблуждение потенциальных пассажиров, утверждают чиновники Еврокомиссии, проведшие исследование на эту тему. К примеру, указывают они, многие сайты не отражают информации о налогах и сборах, а самые низкие из всех возможных тарифов на них не привлекают внимания пользователя так, как должны были бы. В исследовании, которое было проведено в течение одного уикенда в конце сентября, участвовали сотрудники управлений гражданской авиации 15 стран, входящих в Европейский союз. Они проверяли работу 400 веб-сайтов и пришли к выводу, что практически половина из них в той или иной степени нарушает хотя бы одно из действующих в ЕС правил.

ИноСМИ

Режим силовиков ("Frankfurter Allgemeine Zeitung", Германия)

Последний глава Советского Союза и первый президент России при всех политических разногласиях и личных антипатиях имели одно общее: Михаил Горбачев делал ставку на 'общий европейский дом', а Борис Ельцин выступал за то, чтобы главная страна рухнувшей восточной империи стала частью 'цивилизованного мира'. Владимир Путин, напротив, подчеркивает 'различие европейских цивилизаций' и тем самым уникальность страны, которой предназначено идти своим особым историческим и культурным путем. Ориентиром, согласно последней идее Кремля, должна стать 'суверенная демократия', а не та демократия, которую пытается России навязать Запад. В этом Путина поддерживают как священники российской православной церкви, так и такой человек, как Александр Солженицын. Конкретно речь идет об оправдании 'вертикали власти', построением которой Путин занимается с самого начала своего президентства вот уже почти восемь лет. Вопрос о том, сохраняет ли еще и насколько полно Владимир Путин контроль над этими силовиками, авторы оставляют открытым, но не исключают, что персонификации его власти достигла своих пределов. Анализируя, кого Путин выберет себе в преемнике, они также проявляют сдержанность. И правильно делают, как окажется вскоре после появления книги. Если поначалу казалось, что глава Кремля наметил себе в преемники обоих первых вице-премьеров - Дмитрия Медведева, сравнительно либерального политика, и сторонника жестких мер Сергея Иванова, - то теперь он дополнил список премьер-министром Виктором Зубковым, раньше отвечавшим за борьбу с отмыванием доходов и также владеющим 'секретной информацией'. Но на кого бы ни пал выбор, режим Путина, то есть режим силовиков, останется, по большому счету, неприкосновенным.

Гудбай, Америка? ("24 Heures", Швейцария)

Джордж У. Буш больше не может рассчитывать на своего союзника Мушаррафа Ядерного. Но если бы это была его единственная забота! На самом деле он по уши увяз в хаосе, охватившем всю территорию от Средиземноморья до Индийского субконтинента. Перечислим вкратце: израильско-арабский конфликт, с которым Белый Дом никак не может справиться; Ливан, который от него отворачивается; Сирия, которая ни в грош его не ставит; союзническая Турция, которая ускользает сквозь пальцы; Ирак, где он прочно сел на мель; Афганистан, который для противостояния русским был сначала успешно 'талибанизирован', а сегодня держит янки цепкой хваткой; и в центре этого рушащегося карточного домика - Иран, который, как, судя по всему, горячо надеется Джордж У. Буш, тоже буря сия не минует. Рискованная затея, хотя бы потому, что она вызывает недовольство - и это хорошо всем известно - России, обретшей свое былое могущество и спесь. Смертельная заварилась каша, ничего не скажешь! Более того, Америка внутреннее ослаблена ипотечным кризисом, и ее пошатнувшаяся финансовая система погружает в хаос весь остальной мир. Мир, постепенно лишающийся американского столпа, медленно погружается в хаос. Несчастье это, или, напротив, новый шанс? И то и другое. Несчастье, потому что возрастающая анархия является неиссякаемым источником тревог, реальных опасностей (терроризм -типичное явление для эпохи начала заката ведущих держав), страданий, войн. Но это также шанс для некоторых стран, которые получают возможность войти в большую мировую игру: самые изобретательные, самые дерзкие, самые решительные из них смогут занять лакуны, образующиеся из-за ослабления позиций ведущей державы, а в перспективе - с чем черт не шутит! - стать в свою очередь великими доминирующими державами, вершителями судеб планеты. Ибо таков вечный цикл истории человечества.

Рост нефтяных цен приводит к глобальному перераспределению богатств ("The Washington Post", США)

Высокие нефтяные цены стали движущей силой одного из крупнейших финансовых 'трансфертов' в истории. Сегодня потребители ежедневно платят за 'черное золото' на 4-5 миллиардов долларов больше, чем пять лет назад - только за этот год 'кошельки' нефтяных компаний и нефтедобывающих стран потяжелели на 2 с лишним триллиона долларов. Последствия, как материальные, так и психологические, очевидны: на китайских бензоколонках автомобилисты выходят из себя, в Кремле растет уверенность; Чад закупает оружие, Саудовская Аравия стоит новые нефтехимические заводы; в Корее проводятся кампании против пользования автомобилями, а у Toyota растут продажи гибридных моделей; в Сенегале увеличилось налоговое бремя, а на Бразилию пролился 'золотой дождь'. Недавние демонстрации в Бирме, кстати, спровоцировало решение властей о повышении цен на топливо. "Ситуация последних двух лет не имеет прецедентов по продолжительности", - отмечает Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff), профессор Гарвардского университета, а в прошлом главный экономист Международного валютного фонда. Нефтяные цены 'не просто скачут, они повышаются постоянно', поясняет он. И плоды этого повышения, в объеме порядка 700 миллиардов долларов в год, достаются странам-экспортерам нефти. Двум таким странам - Ирану и Венесуэле - рост нефтяных доходов позволяет энергичнее противодействовать администрации Буша. Венесуэла с помощью этого богатства 'покровительствует' ряду стран Латинской Америки, стараясь усилить свое влияние даже в государствах, считающихся давними союзниками США. А Иран, вероятнее всего, окажется менее уязвимым для санкций, призванных заставить его отказаться от своей ядерной программы или поставить ее под надзор международных инспекторов. Саудовская Аравия - крупнейшая в мире страна-экспортер нефти - с помощью дополнительных доходов строит четыре города. Цель этих проектов - улучшить имидж страны, диверсифицировать экономику и создать новые рабочие места в достаточном количестве, чтобы обеспечить стабильность в обществе. Россия, нефтяной экспортер номер два - наглядный пример того, что энергетические доходы способны в корне преобразовать не только экономическую, но и политическую сферу. В 2000 г., когда президент Владимир Путин пришел к власти, - тогда не прошло и двух лет после обвала рубля и объявленного страной дефолта по внешним долгам - политическое руководство страны тревожила возможность нового финансового кризиса: в 2003 г. выплаты по внешней задолженности должны были достигнуть пиковой величины - 17 миллиардов долларов. Сегодня, накануне завершения второго и последнего президентского срока Путина, эта сумма кажется кремлевским обитателям просто мелочью. Только с июля этого года российские золотовалютные резервы увеличились на 17 с лишним миллиардов долларов.