«Россия может повторить ситуацию валютных ипотечников в страновом масштабе»

Заем дешевых денег может быть благоприятен целям экономического роста, полагают эксперты

Москва, 9 октября 2015, 15:46 — REGNUM  Россия может увеличить объемы внешних заимствований — этого не исключает замминистра финансов РФ Сергей Сторчак. Эксперты, опрошенные корреспондентом ИА REGNUM 9 октября, считают, что такая мера может быть необходимой при нынешнем уровне оттока капитала из страны, однако существуют определенные риски: при резком снижении курса рубля государство может оказаться в ситуации «валютных ипотечников», которым нечем платить по кредиту.

Минфин РФ впервые за несколько лет предполагает снизить в бюджете на 2016 год верхнюю планку внешних заимствований — до 3 млрд долларов. В последние годы эта цифра варьировалась от 4,8 до 7 млрд долларов. Замглавы Минфина Сторчак не исключил, что цифра 3 млрд долларов не окончательная, и она может быть пересмотрена в сторону повышения. По его словам, речь идет о том, «чтобы сохранить окно возможностей».

Снижения ключевых ставок в Азии делают капитал доступным

Заимствования тоже могут быть экономными, говорит управляющий директор компании Hedge.pro Илья Бутурлин. «Если речь идет об азиатских партнерах, то стоит обратить внимание на текущую тенденцию широкомасштабного снижения ключевых ставок национальными центробанками. Это делает капитал более доступным. Другой вопрос, насколько логично осуществлять валютные заимствования в текущих условиях нестабильного валютного курса рубля. Резкая девальвация национальной валюты может сделать валютные долги неподъемными для государства, даже при довольно низкой стоимости кредитования. Здесь фактически может повториться ситуация «валютных ипотечников», только уже в страновом масштабе», — предупреждает эксперт.

Внешние заимствования при этом не противоречат политике жесткой бюджетной экономии, объявленной правительством. «Что касается урезания расходов и необходимости наращивания внешних заимствований, стоит отметить, что бюджет 2016 года уже рассчитан с дефицитом. Предполагается использовать средства из Резервного фонда. Однако имеет смысл оценить, что выгоднее: занять дешевые длинные деньги у азиатских партнеров и более эффективно распорядиться резервами, или полностью положиться лишь на свои внутренние ресурсы, лишив экономику источников для роста», — полагает Бутурлин.

Санкции отразятся на процентной ставке и сроке кредита

Россия достаточно сдержанно занимает средства за рубежом, в первую очередь из-за геополитических рисков, а также высоких процентов за подобные кредиты, отмечает аналитик компании RoboForex Дмитрий Гурковский. «Нарастить сейчас внешние займы — означает признать внутреннюю ситуацию с ликвидностью сложной и проблемной. Однако делать это необходимо будет в любом случае, потому что отток капитала из страны не прекращается, а деньги необходимы. Заработать на внутренних проектах в данный момент очень сложно, потому что основное их большинство приостановлено ввиду невнятных перспектив, да и налоговое бремя наращивать особенно некуда», — констатирует он.

При этом Россия продолжает оставаться под санкциями Запада, и это обстоятельство не может не отразиться на условиях внешних заимствований. «Санкции отразятся и на процентной ставке для России, и на сроке кредитной линии. Однако если РФ решит привлекать иностранные средства путем размещения, например, еврооблигаций, интерес к ним со стороны иностранных инвесторов и фондов сможет принести необходимую сумму. Сейчас доходность эталонных десятилетних российских бондов составляет 10,52%, размещение новых облигаций с доходностью выше 7−8% неинтересно и нерентабельно», — считает эксперт.

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl + Enter, чтобы отослать информацию редактору.