Про санкции, рубль и Банк России — экономически важные события недели

Обзор экономически важных событий недели (18-22 января) от аналитика ГК EXNESS Сергея Кочергина

Сергей Кочергин, 22 января 2016, 22:47 — REGNUM  

  • Снятие санкций с Ирана.
  • Заседание ЕЦБ.
  • Иррациональное поведение рубля.

16 января в Вене глава дипломатии ЕС Федерика Могерини и министр иностранных дел Ирана Мохаммад Джавад Зариф объявили о вступлении в силу соглашения, снимающего с Ирана экономические и финансовые санкции, связанные с ядерной программой. В нем также отмечается, что остаются в силе санкции и ограничения, которые не связаны непосредственно с иранской ядерной программой.

По оценкам Центрального банка Ирана, в течение 10 дней после снятия санкций все иранские банки подключат к системе SWIFT, а страна получит доступ к 32,6 млрд долларов замороженных ранее активов. Ожидания скорых поставок дополнительных объемов иранской нефти на международные рынки (0,3−0,5 млн баррелей в сутки) спровоцировало снижение к 20 января цен на нефть марок BRENT и WTI до 27,08 долл и 27,53 долларов соответственно. Однако они к 22 января поднялись до 31 доллара на фоне вливания Народным банком Китая 60,8 млрд долларов (через операции обратного РЕПО) в финансовую систему страны, что повысило аппетит инвесторов к риску.

21 января ЕЦБ сохранил ключевые процентные ставки по кредитам и депозитам в еврозоне без изменений на уровне 0,05% и минус 0,3% соответственно. Давление на евро оказали слова Марио Драги, который заявил о возможной переоценке денежно-кредитной политики в еврозоне на следующем заседании, которое состоится в марте. У главы ЕЦБ вызывают опасения снижение цен на нефть и возросшая неопределенность относительно перспектив развивающихся рынков. Низкие цены на нефть оказывают давление на инфляцию, которая в декабре составила 0,2%(г/г), оказавшись в 10 раз ниже таргетируемого ЕЦБ значения. В марте ЕЦБ для повышения инфляции в еврозоне, вероятно, расширит ежемесячный объем покупок активов на 10 млрд евро и снизит на 10−15 б.п. ключевую депозитную ставку в еврозоне. На следующей неделе пара EUR/USD может закрепиться ниже уровня 1,08.

На этой неделе колебания пары USD/RUB выходили за пределы нормальной рыночной волатильности и были отчасти иррациональными. Доллар, открыв неделю на уровне 78,42 рубля, к 21 января поднялся до 85,92 рубля. К 22 января на фоне роста цен на нефть доллар США опустился ниже 80 руб.

Обвал рубля до минимума текущей недели был спровоцирован заявлением Эльвиры Набиуллиной, которая 20 января заявила о том, что ЦБ РФ не планирует проводить интервенций на валютном рынке. Невмешательство ЦБ РФ в ситуацию на валютном рынке можно объяснить тем, что он не контролирует цены на нефть, которые снижаются по причине сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения на рынке нефти. По словам Набиуллиной, согласованные действия ЦБ и Минфина позволят преодолеть новые вызовы, которые встают перед бюджетной и денежно-кредитной политикой из-за изменения внешней конъюнктуры.

Несмотря на то, что регулятор таргетирует инфляцию, а не валютный курс, последний его несколько беспокоит. Слабый рубль — это повышенные инфляционные ожидания и низкие доходы населения РФ. Из-за высокой волатильности курса рубля к резервным валютам российские компании и банки сейчас играют в валютные игры, а не работают на реальный сектор экономики. Полагаем, это временное явление. Нас обнадеживает оценка ЦБ РФ, который ожидает замедления роста цен в РФ с 12,9% до 9,7−10% годовых к концу января 2016 года. Вероятнее всего на следующей неделе Банк России ставку сохранит без изменений, а в марте — может ее резко снизить, например, с 11% до 9%. Если к 29 января колебания доллара будут проходить вблизи уровня в 85 рублей, то Банку России придется поднять ключевую ставку до (или выше) 12%.

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl + Enter, чтобы отослать информацию редактору.
Главное сегодня
NB!
24.06.17
Число жертв среди гражданских растет: США «борются с терроризмом» в Сирии
NB!
24.06.17
Украина так богата, что в нее не едут туристы и инвесторы. Одни воры
NB!
24.06.17
Страсти вокруг Nord Stream-2: США интригуют, ЕС огрызается
NB!
24.06.17
Зачем Катару столько истребителей? И зачем их продают Штаты?
NB!
24.06.17
Катарский кризис и туристический бум на Украину: чем живет Турция
NB!
24.06.17
Члены правительства России учинили суд над партией коммунистов
NB!
24.06.17
Франция как родина фашизма
NB!
24.06.17
Трудно быть наследником Манделы: импичмент для Южной Африки
NB!
24.06.17
«Гитлер», «преступления против человечности», «ось элит» — что еще услышим?
NB!
24.06.17
США могут получить легитимацию своего военного присутствия в Сирии
NB!
24.06.17
В Парке Горького прошёл главный выпускной страны: фоторепортаж
NB!
24.06.17
«Алые паруса» над Невой: лучшие моменты праздника
NB!
24.06.17
Битва за Варшаву – сражение с террористами и их союзниками
NB!
24.06.17
Подземный дворец коммунизма: Станция «Арбатская»
NB!
23.06.17
Вучич назвал вступление в ЕС главным внешнеполитическим приоритетом Сербии
NB!
23.06.17
Грузинские грабли Москвы
NB!
23.06.17
Черный день для «резунов» истории
NB!
23.06.17
Боевые сутки на Донбассе: ожидание провокаций, усиление ВСУ под Одессой
NB!
23.06.17
Генплан Севастополя остановили из политических соображений?
NB!
23.06.17
Стоун о Путине на фоне Уфы, неотозванный иск «Роснефти»: неделя Башкирии
NB!
23.06.17
Не нужны нам авто от «агрессора», походим пешком! — обзор авторынка Украины
NB!
23.06.17
«Медальный» скандал в Адыгее: награду вернули, а мать-чиновницу уволили