Падение рубля усиливается, но повода для паники нет

Аналитики уверены, доллар не будет стоить 100 рублей

Редакция ИА REGNUM, 3 июня 2015, 19:48 — REGNUM  

Кто тянет рубль вниз

Рубль резко ослаб за последние две недели, причем вызвано это было совокупностью факторов, начиная от завершения налогового периода, которое лишило российскую валюту поддержки экспортеров, и, заканчивая интервенциями Банка России, который вернулся на рынок для пополнения золотовалютных резервов. Как заявила корреспонденту ИА REGNUM старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева, падение рубля было ускорено и резким укреплением в тот же период американского доллара.

«Дело в том, что последние месяцы американские отчеты начали разочаровывать инвесторов, заставляя закладывать в цены более продолжительный период мягкой монетарной политики от ФРС. Однако недавние релизы убедили рынок, что все не так уж плохо и повышение ставки все еще остается на повестке дня в этом году. На фоне резких колебаний национальной валюты прямо в начале сезона отпусков неудивительно, что и население внесло свою лепту в падение курса, ускорив покупки евро и доллара на опасениях, что позже курс станет менее благоприятным», — отметила Афанасьева.

Начальник Управления информационно-аналитического контента БКС Экспресс Дмитрий Шишов также назвал три основные причины падения рубля. «Достигнув 49 рублей в мае, рубль оказался по технике сильно перекуплен, что дало сигнал игрокам на валютном рынке прекратить агрессивную игру на укрепление рубля. Потом подключился ЦБ, который обозначил свою позицию, что при текущих ценах на нефть это невыгодно бюджету и рубль сильно дорогой, и начал ограничивать предоставление валюты и потом вышел на рынок и начал покупать доллары (Центробанк и Минфин ежедневно покупал с рынка валюту на 150−200 млн долларов — прим. ИА REGNUM). И последним фактором, который ускорил рост доллара, стала нефть, она начала корректироваться, добавив импульса первым двум факторам и сыграв на стороне доллара», — заявил Шишов.

Начальник отдела валютно-финансовых операций банка «Кольцо Урала» Игорь Нестерович также в числе факторов роста доллара обозначил увеличение объема внешних выплат в июне, регулярные покупки валюты Банком России, откат нефтяных цен от локальных максимумов (68−69 долларов за баррель) в район 60−65 долларов за баррель по марке Brent и ожидание снижения уровня ключевой ставки на июньском заседании ЦБ.

Старший аналитик Альпари Вадим Иосуб обратил внимание на рост доллара самого по себе: «Индекс доллара, отслеживающий стоимость „американца“ к корзине валют основных торговых партнеров, вырос с 93,1 до 97,7».

Директор по развитию компании «1Капиталь» Дмитрий Соломников заявил корреспонденту ИА REGNUM, что две недели назад считалось, что рубль имеет собственные внутренние причины для роста и тогда он показывал динамику лучше нефти, а сейчас происходит падение рубля, несмотря на общую конъюнктуру валютного рынка и положительную динамику нефти. По его словам, все это связано с изменением баланса спроса и предложения на валютном рынке, на котором ЦБ стал не продавать валюту, а покупать, это уже было в начале 2015 года.

Он также указал на внутренние причины для ослабления рубля: «Интервенции ЦБ по приобретению 100−200 млн долларов в день и отмена аукционов валютного РЕПО. Нефтяные цены стабилизировались, ситуация на Украине по-прежнему остается стабильно неспокойной. Мы уже слышали от членов правительства, что укрепление рубля до уровня 50 и ниже за 1 доллар является избыточным».

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский настаивает на том, что рубль продолжает реагировать на ситуацию на сырьевых рынках. По его словам, в отсутствие позитивных драйверов для роста нефти и одновременно на слухах о выходе Ирана (после снятия санкций) на мировой рынок сырья марка Brent теряет более 1,5 доллараза барель (-2,3%).

Заместитель председателя правления «Локо-Банка» Андрей Люшин подчеркнул, что чрезмерно сильный рубль сейчас невыгоден казне.

В свободном плавании

С 2014 года рубль перешел в свободное плавание. Как сказала Афанасьева, уже сейчас можно отметить, что определенные задачи Банку России действительно удалось решить. Она пояснила: «Несмотря на „шоковую терапию“ в виде масштабной девальвации валюты, несмотря на все еще высокую даже внутридневную волатильность рубля, а также высокую чувствительность к спекулятивным потокам, регулятор смог ограничить бездумные расходы золотовалютных резервов посредством ограничения интервенций».

Игорь Нестерович отметил, что цель свободного курсообразования — сохранить золотовалютные резервы, позволить рублю более гибко реагировать на внешние шоки, обеспечить сбалансированность бюджета за счет ослабления рубля при негативной конъюнктуре. По его мнению, данные цели в основном выполняются, однако Банк России столкнулся и с обратной стороной проблемы — в апреле-мае рубль избыточно окреп, что заставило Центробанк принимать меры к его ослаблению (покупка валюты, отмена «длинного» валютного РЕПО).

Дмитрий Соломников считает, что если бы не случилось паники в декабре 2014 года, наши резервы опустели значительно более серьезно, чем на 130 млрд долларов. «В связи с рыночным ценооброзованием курса на нашем рынке появилось много спекулянтов, которые двигают валюту вверх и вниз. Например, ослабление рубля до 48 рублей/доллар было неоправданно низким, при этом на таком движении зарабатывают зарубежные инвестфонды», — подчеркнул эксперт.

Сергей Козловский также считает, что ЦБ мог потратить еще десятки миллиардов валютных резервов на поддержание курса национальной валюты, но в результате был бы вынужден отпустить рубль в свободное плавание. В настоящий момент курс рубля напрямую зависит от стоимости нефти из расчета 3000−3100 рублей за баррель, добавил он.

Вадим Иосуб согласен с мнением, что плавающий режим курсообразования рубля полностью себя оправдал: «Теперь не приходится тратить резервы на искусственное сдерживание курса. Гибкий курс позволяет оперативно реагировать на изменяющуюся внешнюю конъюнктуру, включая стоимость нефти, изменения в потоках капитала, динамике текущего счета, без создания искусственных дисбалансов в экономике».

Начальник Управления информационно-аналитического контента БКС Экспресс Дмитрий Шишов назвал стратегию свободного плавания верным путем, полагая, что по нему надо продолжать идти: «Безусловно, не все прошло гладко, и основная проблема получилась во время экстраординарных событий в декабре. Но это стало хорошим и жестким опытом для рынка, и сейчас этот опыт уже вовсю используются ЦБ. Также стоит отметить, что ЦБ не полностью ушел с рынка и возвращается в зависимости от необходимости и потребностей бюджета и экономики в целом. В будущем стратегия свободного рубля даст положительные результаты».

100 рублей за доллар

Что же ждет рубль дальше?

Алена Афанасьева полагает, что рубль продолжит оставаться под давлением, однако поводов для паники на текущий момент нет: «Скорее, мы просто увидим все ту же диапазонную торговлю, только на более низких для нашей валюты уровнях. В течение ближайшей недели возможна торговля USD/RUB в диапазоне 50,70−53,90, с вероятностью ухода к нижней границе в случае укрепления цен на нефть и ослабления американского доллара под влиянием экономических отчетов с рынка труда».

Дмитрий Соломников заявил, что в дальнейшем все будет зависеть от Центрального банка России, а также от цен нефть. «Посмотрим на решение членов ОПЕК, которые соберутся уже на этой неделе. В целом на данный момент у нефтяных цен есть одно направление — вниз, таким образом, мы увидим дальнейшее ослабление рубля до 55 за доллар. Из-за ухода иностранных инвесторов с российского рынка, имевших значимые доли в бизнесе, экономика России будет продолжать падать. Также возможно усиление оттока капитала и цены на нефть. Но говорить о 100 рублях еще преждевременно», — считает эксперт.

Ведущий аналитик Romanov Capital Павел Щипанов прогнозирует достижение на этой неделе районов 54−55 рублей за доллар и 60 рублей за евро. Панические слухи о вероятности движения до уровня 100 рублей за доллар или евро он также назвал неоправданными. По его словам, ситуация на рынке нефти аналогично стабилизировалась и более подобных ноябрьскому-декабрьскому обрушений 2014 года курса рубля ожидать не стоит.

Директор аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов прогнозирует диапазон 50−60 рублей за доллар: «Вероятно, что более масштабная девальвация заставит продавать запасы валюты, а более низкие уровни по доллару воспринимаются как угроза для экспортёров. Со временем компромиссный для экспортёров и импортёров диапазон станет повышаться».

Сергей Козловский назвал ближайшую цель по паре доллар/рубль на отметке 53,20 (максимум 21 апреля). «Мы ожидаем сокращения темпов девальвации на подходе к этой отметке. В случае падения нефти ниже $62 рубль продолжит дешеветь. Пессимистичный прогноз — 57 рублей за доллар, но в настоящий момент он маловероятен», — добавил эксперт.

Сейчас доллар вплотную подошел к сопротивлению на отметке 54,2 рубля, и, как полагает Вадим Иосуб, вряд ли с наскока его преодолеет. Он допускает, что до конца недели доллар может остаться в диапазоне 53,0−54,2 рубля, европейская валюта — 58,0−61,0 рубля. Иосуб уверен, фундаментальных причин, без серьезного форс-мажора и геополитических потрясений, для роста курса доллара в два раза с текущих уровней — нет.

Андрей Люшин считает, что в краткосрочной перспективе, в случае сохранения динамики на нефтяном рынке, рубль зафиксируется около отметки в 55 рублей за доллар, но к концу недели может и остаться в пределах 54 рублей за доллар.

Дмитрий Шишов до конца июня ожидает поступательного роста доллара. «Но текущая волна падения рубля не будет столь сильной, как многие ждут, наши ориентиры по доллару 56−57 рублей. Мы скептически относимся к паникерам, которые обещают 100 рублей за доллар, мы не видим фундаментальных причин для такого движения, даже с учетом возможного обострения ситуации», — резюмировал аналитик.

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl + Enter, чтобы отослать информацию редактору.
Главное сегодня
NB!
25.04.17
Отставка председателя правительства Астраханской области была предсказуема
NB!
25.04.17
Путин присвоил звание Героя Труда пяти гражданам РФ
NB!
25.04.17
Минтимер Шаймиев — Герой Труда
NB!
25.04.17
Радио REGNUM: второй выпуск за 25 апреля
NB!
25.04.17
Депутаты Новосибирска требуют от области вернуть 3,5 млрд рублей от НДФЛ
NB!
25.04.17
Выборы президента Франции: чего опасаются российские финансисты
NB!
25.04.17
Венесуэла: число погибших выросло до 26
NB!
25.04.17
МИД Латвии: ситуация в Прибалтике такая же опасная, как и в Корее
NB!
25.04.17
Законопроект о правилах транзита внесен в ГД: Коридоры и новые сборы
NB!
25.04.17
Реализация промышленных товаров в ДНР достигла 35% от довоенного уровня
NB!
25.04.17
«В предвыборный год на Бурятию прольется поток федеральных щедрот»
NB!
25.04.17
Солдат-Победитель с шоколадной обертки напугал эстонских пограничников
NB!
25.04.17
Пост председателя правительства Астраханской области стал вакантным
NB!
25.04.17
Налог на бездетность в РФ: Бесполезно, дорого и невыгодно
NB!
25.04.17
Ставрополье: На мемориале у Вечного огня подростки устроили карточный клуб
NB!
25.04.17
«Человек без лица»: кому социологи предсказывают пост президента Франции
NB!
25.04.17
«Лая, но не кусая»: Трамп подрывает репутацию США и провоцирует Пхеньян
NB!
25.04.17
Подходы согласованы: цена на водку будет меняться один-два раза в год
NB!
25.04.17
Роль отца в семье: опрос
NB!
25.04.17
Обвал на складе в Липецкой области: под завалами могли находиться двое
NB!
25.04.17
Старт ОФЗ для граждан: Выгоднее, чем депозиты
NB!
25.04.17
«Царь Николай II спаивает караульных офицеров»