Укрепление рубля — временная тенденция

Москва, 6 мая 2015, 17:37 — REGNUM  Названы факторы давления на рубль

6 мая официальный курс доллара опустился до 49,98 руб., евро подешевел до 56,18 руб. По мнению руководителя аналитического отдела Grand Capital Сергея Козловского, укрепление рубля — временная тенденция, она отражает динамику изменения цены на нефть и негативную статистику из США. Об этом он заявил корреспонденту ИА REGNUM, комментируя падение доллара и евро.

«Хорошим подтверждением является то, что по отношению к доллару рубль укрепляется сильнее, чем по отношению к евро: ранее наблюдалось уменьшение разницы в стоимости евро и доллару в рублевом эквиваленте почти до 3,5 рублей. Сейчас более 6 рублей», — отметил Козловский.

Он уверен, что по рублю еще может ударить большее снижение ключевой ставки (а вероятность ее уменьшения до 11% очень велика в ближайшие 2-3 месяца), снижение стоимости нефти (квоты на добычу пока никто не уменьшал, а это значит, что предложение все еще преобладает над спросом). Кроме того, по его словам, выплаты по внешним долгам также вызовут резкие всплески спроса на валюту, что вероятно сможет вернуть кратковременно курс к 55 руб. за доллар даже при стоимости барреля в $68.

Старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева, напротив, считает, что на текущий момент выплаты по внешнему долгу уже не вызывают такое значительное беспокойство, как это было в 4 квартале 2014 года: «Дело в том, что пиковые погашения состоялись в прошлом декабре. Всего в четвертом квартале было выплачено 67,2 млрд долларов против всего лишь 31,0 млрд долларов, запланированных на 3 квартал текущего года. Таким образом, основными факторами влияния на российскую валюту будут оставаться нефть, геополитика и действия Банка России».

Она отметила, что рубль действительно демонстрирует стабильные позиции, однако в последнее время с большой неохотой двигается все ниже, даже несмотря на резкое укрепление цен на нефть. «Обратите внимание, что в среду (6 мая — прим. ИА REGNUM) валюта обновила лишь 3-недельный максимум и это при том, что котировки Brent бьют 5-месячные рекорды выше 69,00 долларов за баррель. Да, укрепление рубля месяц назад было поддержано совокупностью сразу нескольких факторов в виде спекулятивного спроса любителей „кэрри-трейд“, а также пика налоговых выплат, вызвавших активность компаний-экспортеров. С тех пор Банк России уже понизил процентную ставку на 1,5%, сделав российскую валюту чуть менее привлекательной для инвесторов, однако столь уверенное движение „черного золота“ вверх могло оказать более значительную поддержку. Это заставляет предположить вероятность вмешательства двух негативных факторов: интервенции со стороны ЦБ, который не хочет позволить национальной валюте укрепляться слишком быстро, а также нарастание геополитических рисков на фоне все чаще звучащих разговоров о новой волне боевых действий на Донбассе. Скорее всего, эти два фактора ограничат укрепление пары USD/RUB диапазоном 48,00-49,00, даже в условиях ухода Brent выше 70 долларов за баррель», — заявила Афанасьева ИА REGNUM.

Руководитель аналитического отдела MFX Capital, старший аналитический обозреватель MFX Broker Роберт Новак назвал три главных фактора давления на российскую валюту: цена на нефть, санкции и макроэкономика. По его словам, наиболее чувствителен рубль по-прежнему остается к нефти — хотя корреляция и не абсолютная как это было в 2014 году, тем не менее, зависимость по-прежнему очень высокая. Санкции, как отметил аналитик, оказывают лишь ограниченное влияние на рубль: «После непосредственного их введения в июле 2014 года, курс рубля не поднимался выше 36 за доллар в течение августа и дальнейшее падение курса связано исключительно с обвалом нефтяных котировок. Тем не менее, кратко-срочно возможное усиление санкций также окажет давление на курс».

Макроэкономический же фактор, по его словам, главным образом определяет фундаментальную стоимость рубля и в случае, если имеются серьезные риски дестабилизации макроэко-номики, на валютном рынке может наступить паника, как это было в минувшем декабре.

Однако финансовый аналитик Lionstone Investment Services Ани Круж считает, что доллар может подорожать до 57 рублей. Укрепление доллара по отношению к рублю, по ее мнению, может произойти по двум причинам: «Во-первых, возможное возобновление боевых действий на востоке Украины может укрепить доллар на 2-5 рублей, вернув американскую валюту в диапазон 53-57 руб. Во-вторых, серьезной причиной укрепления доллара к рублю может стать коррекция нефти марки Brent, которая на данный момент торгуется выше 69 долларов за баррель». Она полагает, что выплаты по внешнему долгу вряд ли ослабят рубль, так как в резервном фонде пока имеются запасы, особенно при текущих ценах на нефть опасаться дефицита не стоит. «Введение новых санкций может немного подкосить рубль, однако риск невелик. В текущих условиях серьезных причин для снижения рубля нет», — заявила корреспонденту ИА REGNUM Круж.

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский, резюмируя, подчеркнул: «Одно можно пока сказать с большей уверенностью, чем ранее: средневзвешенный курс доллара к рублю будет в годовом выражении чуть ниже, чем планировалось. Скорее всего, он укрепится на значении в 52,5 руб. за доллар».

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl + Enter, чтобы отослать информацию редактору.