Ведомости

Виктор Вексельберг оставил нефть себе

Группа "Ренова" и ее хозяин Виктор Вексельберг не любят раскрывать карты и не распространяются о том, как устроен их бизнес. До сих пор этот один из крупнейших в России холдингов публиковал лишь информацию о стоимости своих активов. На конец 2006 г. она составила около $12 млрд. Раскрыло структуру бизнеса "Реновы" рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P). Вчера оно объявило о присвоении головной компании группы - Renova Holding Limited рейтинга ВВ. Агентство сообщило, что ее единственный владелец - Виктор Вексельберг. Renova Holding напрямую владеет основными активами группы "Ренова" - 12,5% акций ТНК-BP и 7,7% UC Rusal. Все остальные активы стоимостью $4,56 млрд консолидированы на Renova Industries, в которой головной компании принадлежит 86%. Оставшееся принадлежит частным лицам, говорит кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. Назвать их имена она отказалась. Источник в "Ренове" рассказал "Ведомостям", что этот пакет в равных долях распределен между членами наблюдательного комитета группы Александром Зарубиным, Владимиром Кремером и Евгением Ольховиком. Представитель "Реновы" Андрей Шторх от комментариев отказался.

Недостача

Если до Нового года ситуация на внешних рынках не позволит российским банкам привлекать ресурсы, многим придется прекратить выдачу новых ипотечных кредитов, убежден президент Городского ипотечного банка (группа Morgan Stanley) Николай Шитов. Трехмесячную изоляцию не выдержит 30-40% из полусотни ведущих ипотечных банков. Комментируя слова Шитова, банкиры рассказывают, как к ним приходят заемщики из банков, прекративших выдачу кредитов, но названия отказавших банков разнятся. А опрос названных показывает, что как раз они-то и кредитуют заемщиков, получивших отказ. Официально о прекращении работы с новыми ипотечными кредитами ни один банк не сообщал. А вот попытки сократить объем таких операций были. Комфортно будет госбанкам и крупным частным банкам - у них удельный вес ипотечного портфеля в активах невелик - и "дочкам" крупных иностранных банков, способным получать ресурсы от материнских структур, говорит руководитель блока ипотечного кредитования Альфа-банка Илья Зибарев. Остальным придется искать иные способы привлечь ресурсы, говорит президент Инвестсбербанка (венгерская группа ОТР) Алексей Коровин. Это могут быть только депозиты, но и они не выход: серьезный портфель привлекать долго и дорого, да и сроки несопоставимы с длиной ипотечных кредитов, говорит топ-менеджер западного инвестбанка. (Также РБК-Daily На ипотеку денег нет)

Законный результат

Аналитики J'son & Partners сообщили, что в I полугодии 2007 г. совокупная выручка сотовых компаний "большой тройки" выросла по сравнению с I полугодием предыдущего года больше, чем когда-либо за последние три года, - на 46%. В I полугодии 2005 г. их доходы выросли на 39% к I полугодию 2004 г., а в I полугодии 2006 г. - на 33% к I полугодию 2005 г. Абонентская база в I полугодии 2007 г. (к I полугодию 2006 г.) выросла меньше: на 16% у "Вымпелкома", на 22% у МТС и на 33% у "Мегафона". По оценкам J&P, в I полугодии доходы операторов составили $9,1 млрд. Доходы "Мегафона" выросли на 59%, "Вымпелкома" - на 45%, а МТС - на 38%. По мнению J&P, основной рост сотовым операторам обеспечило введение CPP: дополнительные доходы были получены в основном от удорожания первой минуты разговора. Отмена платы за входящие звонки побудила абонентов больше разговаривать, это сказалось на увеличении MOU - ежемесячного трафика абонента. Операторы использовали CPP как повод для пересмотра тарифов, говорит Константин Чернышев из "Уралсиба", и завысили курс доллара при переходе на рублевые тарифы. Это им могло принести до 10% роста, еще около 7% - укрепление рубля. MOU за полгода вырос на 15% - по мнению Чернышева, этому способствовал не только CPP, но и общий рост доходов.

"Газпром" рвется в Британию

"Газпром" хочет получить долю в Baglan Bay, воспользовавшись помощью германского энергогиганта E. On, рассказал "Ведомостям" менеджер "Газпрома". Строитель и владелец станции - американский концерн General Electirc (GE) с весны изучает возможность продажи Baglan Bay. Окончательного решения пока нет, анализом возможной сделки сейчас занимается консалтинговая фирма Lexicon Partners, сообщил "Ведомостям" представитель GE. Но E. On - один из интересантов, уверяет менеджер "Газпрома". И если он сделает GE лучшее предложение, то "Газпром" хотел бы в партнерстве с ним получить долю в Baglan Bay. Правда, пока до конкретных переговоров дело не дошло, оговаривается собеседник "Ведомостей". Планы "Газпрома" подтверждает и источник, близкий к "Газпром экспорту". Представители "Газпрома" и E. On от комментариев отказались. В Lexicon Partners вопросы "Ведомостей" оставили без ответа.

Венгерский квартал России

Венгерский девелопер TriGranit начал вкладывать в России обещанные 5 млрд евро - приобрел 50% компании "Торговый квартал". О сделке "Ведомостям" рассказал источник, близкий к TriGranit, и подтвердил сотрудник "Торгового квартала". Официально о приобретении будет объявлено сегодня. Сумму сделки стороны не раскрывают. "Торговый квартал" на сегодняшний день построил и сдает в аренду три торговых центра общей площадью 104 000 кв. м. На стадии строительства находится еще 266 300 кв. м в Омске, Набережных Челнах и Домодедове. Старший вице-президент компании Knight Frank Андрей Закревский считает, что сумма сделки могла составить $200-300 млн. Партнер компании S. A. Ricci / King Sturge Владимир Авдеев оценивает ее в $240-250 млн. Выгода сторон от этой сделки очевидна: "Торговый квартал" получает доступ к более дешевым финансовым ресурсам, а TriGranit - к региональным площадкам и административным ресурсам, объясняет Закревский. "Региональный рынок еще далек от насыщения. Учитывая возможности TriGranit, "Торговый квартал" сможет выйти в города с населением до 1 млн и стать там серьезным игроком", - считает Авдеев. (Также "Коммерсантъ" TriGranit зашел в "Торговый квартал")

Подарили полпроцента

В понедельник в продажу поступили мемуары Алана Гринспэна "Эпоха турбулентности: приключения в Новом Свете". А во вторник преемник Гринспэна на посту председателя Федеральной резервной системы США (ФРС) Бен Бернанке решал, как бороться с этой турбулентностью. Заседания ФРС, которого ожидали с таким нетерпением, не было, пожалуй, с 2004 г., когда Гринспэн начал после годичного перерыва поднимать ставки с самого низкого за 40 лет уровня в 1%. ФРС повела себя решительно: ставка упала сразу до 4,75%. "Ужесточение условий кредитования способно усугубить коррекцию на рынке жилья и сдержать рост экономики в целом, - говорится в заявлении ФРС. - Решение направлено на то, чтобы предотвратить негативные последствия, которые перебои на финансовых рынках могут оказать на экономику". При этом базовая инфляция несколько снизилась в этом году, хотя некоторые инфляционные риски сохраняются и ФРС намерена их "тщательно отслеживать". ФРС также снизила учетную ставку, по которой банки берут кредиты у самой ФРС под залог ценных бумаг, с 5,75% до 5,25%. После заявления ФРС индексы подскочили более чем на 1%. Менее чем за час Dow Jones взлетел на 204,2 пункта до 13607,62, S&P 500 - на 27,64 до 1504,29, NASDAQ - на 43,33 до 2624,99. (Также "Коммерсантъ" Ставки снижены и РБК-Daily Скинули полпроцента)

Commerzbank купил "Форум"

В понедельник акционеры украинского банка "Форум" подписали договор о продаже 60% плюс 1 акция немецкому Commerzbank. Немцы также получили опцион на покупку дополнительно до 25% акций через три года. Получается, что весь банк оценен в $1 млрд, что на 18% выше стоимости акций "Форума" в ПФТС в понедельник. По итогам торгов во вторник акции украинского банка подорожали на 10,13%, а капитализация банка достигла $965,6 млн. "Сделка рыночная, Commerzbank заплатил примерно 4,9 капитала, - считает начальник управления по работе с долговыми инструментами "Альфа-банка (Украина)" Александр Печерицын. - В этом году банки покупались с коэффициентом к капиталу 4,6-5,3". По оценке аналитиков "Ренессанс капитала", среднее отношение стоимости к собственному капиталу при покупке банков на Украине в первой половине 2007 г. равнялось 4,7. По подсчетам аналитика "Тройки диалог" Ольги Веселовой, немцы купили "Форум" c коэффициентом 5,1 на конец полугодия и 3,9 на конец III квартала.

Коммерсантъ

Легализация доходов вызывает все меньше интереса граждан

Вчера опубликованы очередные сведения о ходе объявленной государством с 1 марта 2007 года налоговой амнистии - временных правил легализации сокрытых от государства доходов граждан. Август стал едва ли не худшим для амнистии месяцем с момента ее старта (данные о суммах легализационных платежей Федеральное казначейство публикует с 1 июня 2007 года) - 13-процентные платежи, которые граждане могут направлять, легализуя соответствующие суммы неуплаченного подоходного налога, составили 41,4 млн руб. против 98,8 млн руб. сборов в июле. До этого налоговая амнистия лишь "разгонялась" в объемах. По итогам кампании на август сумма легализованных средств составила 3,2 млрд руб. Возможно, что речь идет о сезонном тренде, однако относительно неплохие июльские данные вряд ли позволяют сделать такой вывод.

Энергосбыты не пользуются спросом

РАО "ЕЭС России" приступило к очередному раунду продаж своих энергосбытовых компаний. Вчера энергохолдингу удалось продать из четырех сбытов только ОАО "Курганэнергосбыт" по стартовой цене 80 млн руб. Сегодня выставят на аукцион еще шесть сбытов, но и они могут не найти покупателей. Директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин считает, что сегодня будут гарантированно проданы Брянская и Тверская энергосбытовые компании. "У них очень хорошие показатели и регионы привлекательные, - считает эксперт. - Остальные могут так и остаться непроданными". В РАО ЕЭС Ъ вчера сообщили, что надеются, что будущие аукционы будут более успешными. "Проблемы действительно есть, - сказал источник Ъ в энергохолдинге. - И мы будем разбираться в том, почему компании не продаются". До сих пор все аукционы по продаже сбытов проходили более или менее успешно. Из продаваемых ранее РАО ЕЭС восьми компаний непроданной осталось только ОАО "Кольская энергосбытовая компания".

Русские ведут

ТНК-BP начинает освоение зарубежных рынков с Венесуэлы. Вслед за ЛУКОЙЛом она решила воспользоваться специальными условиями, на которых российский бизнес работает в этой стране. Режим благоприятствования в Венесуэле для ТНК-ВР позволит вернуть часть потерь в стране британской ВР. В отличие от нефтегазовых компаний США, она продолжает работать в Венесуэле, но ограниченно. После национализации в 2006 году нефтяного сектора страны BP подписала соглашение с Уго Чавесом, однако все же потеряла часть активов в Венесуэле. ТНК-ВР не единственная российская компания, за счет которой иностранцы могут опосредованно вернуться в Венесуэлу. Продолжает активно развивать свой бизнес в стране ЛУКОЙЛ, 20% которого принадлежит ConocoPhillips. На его позициях в Венесуэле не сказались проблемы ConocoPhillips, которая была вынуждена полностью уйти из страны.

Банк Англии скупает кризис

Правительство и Центробанк Великобритании предпринимают попытки успокоить клиентов ипотечных банков страны и блокировать распространение кризиса на всю банковскую систему. Вчера они предоставили гарантии сохранения вкладов оставшихся клиентов Northern Rock и выдали срочные кредиты другим банкам на сумму 8,8 млрд фунтов. Однако рынок готовится к очередной волне ипотечного кризиса. Вчера на банковском рынке Австралии появились слухи о проблемах ипотечных банков этой страны, которые работают по программам, аналогичным subprime в США. И хотя австралийские власти поспешили заверить инвесторов, что эти слухи безосновательны, акции австралийских банков пошли вниз. Котировки бумаг крупнейшего National Australia Bank упали на 3,1%, потянув за собой индексы и падение валютных курсов. Эта волна мгновенно перекинулась на азиатский рынок. Японский индекс Nikkei 225 упал на 2%, до 15801,80, южнокорейский KOSPI - на 1,8%, китайский Shanghai Composite - на 0,1%. Высоколиквидные бумаги российского банковского сектора вчера выросли: на 2,5% увеличилась стоимость бумаг ВТБ и на 2,7% обыкновенных акций Сбербанка. Однако акции банка "Возрождение" снизились на 0,9%, Банка Москвы - на 0,16%, банка "ВТБ Северо-Запад" - на 0,64%.

Российская газета

ЦИК рубль бережет

Вчера Центральная избирательная комиссия распределила бюджетные средства, выделенные на подготовку и проведение выборов. По сравнению с парламентскими выборами 2003 года избирательный бюджет вырос на полтора миллиарда рублей и составил 4,3 миллиарда. Члены ЦИК поясняют, что это связано с увеличением расходов на связь, транспорт, питание и т.д. Причем 50 миллионов рублей пойдут на подготовку и проведение думских выборов. Каждый рубль из этих 50 миллионов расписан, но есть и графа "Другие расходы, связанные с подготовкой и проведением выборов", где обозначена сумма почти в 15 миллионов рублей. "Из 4 миллиардов 15 миллионов - это мало", - сказал было Геннадий Райков, член Центризбиркома. Но бережливый председатель ЦИК Владимир Чуров тут же осек своего великодушного коллегу: "Каждая бюджетная копейка важна, мы будем отчитываться о расходах перед контрольными органами, и вы, журналисты, узнаете обо всем даже раньше минфина". Часть средств (33 миллиона) Центризбирком выделил министерствам иностранных дел, обороны, внутренних дел и ФСБ, которые посодействуют избиркомам, образованным руководителями диппредставительств, консульских учреждений и командирами воинских частей. Львиная доля всех денег (4,2 миллиарда) поступит избирательным комиссиям субъектов России. Вернее, как уточнил Владимир Чуров, "уже сегодня средства начнут переводиться в субъекты". Причем деньги должны были прийти в регионы на 22 дня позже, но правительство не стало медлить с финансовым обеспечением выборов.

РБК-Daily

СПАРК набирает обороты

ОАО "Санкт-Петербургская авиаремонтная компания" (СПАРК) инвестирует до 50 млн долл. в строительство завода по производству высокотехнологичного стендового ремонтного оборудования собственной разработки. Аналогов такого завода в России нет, а СПАРК этот шаг необходим для диверсификации основного бизнеса. Как рассказал РБК daily председатель совета директоров и основной владелец предприятия Юрий Борисов, его компания на днях подала заявку на участие в городском аукционе на участок земли размером около 10 га, где планируется разместить новое производство. Его точное месторасположение он назвать отказался. С выходом предприятия на полную мощность планируется выпускать до 600 стендов в год. Выручка предприятия, таким образом, может достичь, по расчетам компании, 60 млн долл. в год, что в полтора раза превысит нынешнюю среднегодовую выручку предприятия от основной деятельности. По словам Юрия Борисова, уже сейчас НПО "СПАРК" обеспечено заказами на производство ремонтного оборудования примерно на 40 млн долл., планируется выполнить их в течение года.

Кризис ударил по выкупу акций

Американские компании сокращают объемы выкупа своих акций с фондового рынка, опасаясь, что финансовый кризис затянется и повлечет экономическую рецессию. Об этом свидетельствуют данные Thomson Financial. Аналитики отмечают, что дальнейшее снижение возврата средств акционерам негативно отразится на отчетности компаний и лишит их акции дополнительной поддержки. "Во втором квартале компании потратили 150 млрд долл. Но с началом кризиса активность стала замедляться. Компании все более осторожны, они боятся тратить деньги, когда рынок движется вниз. Мы прогнозируем, что в третьем квартале активность снизится, но все же останется на уровне выше 100 млрд долл. Ведь компании также хотят повысить EPS и оправдать инвестиции в собственные акции", - отметил РБК daily главный аналитик S&P по индексам Говард Сильверблатт.

Финам

Банковский кризис в России: Предпосылок пока нет

Банковский кризис в России не произойдет. Такое мнение высказали участники пресс-конференции, состоявшейся 17 сентября 2007 г. в Москве. Ипотечный кризис США опосредованно повлиял на российскую экономику, утверждает заместитель председателя ЦБ РФ Константин Корищенко. "На сегодняшний день все, что происходит в той части мира, где активно развивались инструменты, связанные с повышенным риском, до нас докатываются ограниченными волнами", - констатирует он. Российский финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности на мировых рынках, особенно во время налоговых выплат в конце каждого месяца, но Центробанк готов использовать все необходимые механизмы для обеспечения потребности в ней. Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян подчеркнул, что российский ипотечный рынок кардинально отличается от американского: если в США доля ипотеки к ВВП составляет 70%, то в России это соотношение равно 1%. Поэтому ипотечного кризиса в России в связи с неразвитостью ипотеки ожидать не приходится.

"Вымпелком" хочет в Белоруссию

По слухам, российский оператор входит в число двух претендентов на покупку второго по числу абонентов белорусского оператора сотовой связи - МЦС - у кипрской SB-Telecom. Это структура не так давно получила контроль над "Мобильной цифровой связью" и, по некоторым данным, сразу же занялась продажей компании. Первоначально на нее претендовали около десяти покупателей, в том числе российский "Мегафон", но сейчас осталось только двое - Telekom Austria и "Вымпелком". Насколько известно, сейчас основной вопрос заключается в цене. Австрийцы готовы заплатить за белорусского оператора 2,2 млрд. долларов. Если "Вымпелком" сможет перебить эту цену, актив достанется ему.

Fitch: российская сталелитейная отрасль - переосмысливая конкурентную угрозу со стороны Китая

Китайская промышленность развивается с огромной скоростью. В 2006 г. Китай обеспечил более трети объема мирового производства и потребления стали. В течение первых семи месяцев 2007 г. экспорт продукции сталелитейного сектора составил 39,7 млн. тонн, что означает рост на 92% в годовом исчислении. Растущий спрос на продукцию сталелитейной отрасли в Китае в последнее десятилетие сыграл важную роль в восстановлении мировой сталелитейной промышленности. Однако высокие темпы роста объемов экспорта стали из Китая вызвали обеспокоенность относительно возможного снижения цен и усиления конкуренции на международных рынках. По мнению аналитиков Fitch Ratings, у российских сталелитейных компаний хорошие позиции, и им не стоит опасаться конкурентной угрозы со стороны китайских экспортеров стали на международных рынках. Это связано с конкурентными преимуществами российских компаний и высоким спросом на сталь в России, а также с консолидацией, инициированной китайским правительством и направленной на рационализацию производства стали в стране и сдерживание экспорта.

Northern Rock: риски есть для всех

Сегодня акции Northern Rock, пятого по величине игрока на ипотечном рынке Великобритании, прибавили в цене после того, как правительство приняло решительные меры в целях прекращения паники среди вкладчиков кредитора. По данным Daily Telegraph, сотни вкладчиков в течение трех дней простаивали в очередях в отделениях Northern Rock после того, как Банк Англии предоставил кредитору фонд срочной помощи, выступив гарантом по депозитам банка в общем размере в 3 млрд фунтов ($6 млрд). Кроме того, вчера поздно вечером было объявлено, что правительство готово дать гарантии по всем счетам банка. События в Великобритании моментально распространились на европейский банковский сектор. В понедельник инвестбанк Citigroup изменил свои рекомендации по акциям сразу 38 европейских банков. Рекомендации были снижены для трех немецких банков, четырех испанских включая Banco Popular и двух британских. Акции крупного британского ипотечного банка Bradford and Bingley, розничного банка Alliance and Leicester, немецких банков Deutsche Bank и Depfa Bank, ипотечной компании Hypo Real Estate Holding Banco, испанского банка Sabadell аналитики рекомендуют продавать. (Также "Би-би-си" Акции Northern Rock пошли вверх)

Би-би-си

Министр обороны России ушел в отставку

На встрече в Сочи новый премьер-министр страны представил президенту Путину примерный состав нового кабинета министров. Новый глава правительства России Виктор Зубков во вторник приехал в сочинскую резиденцию Владимира Путина, чтобы обсудить формирование нового кабинета. По словам самого Зубкова, он привез президенту "предварительные предложения по примерной структуре правительства и персональному составу кабинета министров". Правительство покинул министр обороны. По словам нового премьера, министр обороны Анатолий Сердюков, занимавший эту должность с февраля 2007 года, подал в отставку из-за того, что его связывают близкие родственные связи с новым главой правительства. Сердюков женат на единственной дочери Зубкова. Окончательно структура правительства, как заявил премьер-министр, будет сформирована в течение семи дней с момента назначения главы правительства. (Также "Ведомости" Зубков лишился обороны и РБК-Daily Ломка кабинета)

Усманов довел долю в клубе "Арсенал" до 21%

Российский миллиардер Алишер Усманов подтвердил в интервью Би-би-си, что активно скупает акции лондонского "Арсенала" и намерен довести свой пакет до блокирующего. В понедельник стало известно, что компания Red and White Holdings Limited, принадлежащая российскому предпринимателю Алишеру Усманову и его бизнес-партнеру Фархаду Мошири, увеличила долю в английском футбольном клубе с 14,58% до 21%. Представители компании не уточняют, у кого и за какую сумму были куплены акции. Таким образом фирма Усманов становится вторым по величине акционером лондонского клуба. Крупнейшим акционером "Арсенала" является Дэнни Фишман, которому принадлежит 24% акций клуба. Если Усманову удастся осуществить свои планы, то еще один футбольный клуб английской Премьер-лиги может оказаться в руках бизнесмена из России. В 2003 году владельцем клуба "Челси" стал Роман Абрамович. (Также "Ведомости" Усманов блокирует клуб Arsenal)

Нефтяные цены побили рекорд

Цена сырой нефти по итогам торгов в Нью-Йорке составила в понедельник 80 долларов 57 центов за баррель. Таким образом, побит рекорд, установленный 13 сентября - 80,09 доллара за баррель. По сравнению с предыдущими торгами цена барреля нефти возросла сразу на 1,47 доллара. Рост нефтяных котировок связан, прежде всего, с намеченным на вторник заседанием совета управляющих Федеральной резервной системы, где, по мнению финансовых аналитиков, может быть принято решение о снижении базовой учетной ставки банковского кредита. По мнению экспертов инвестиционного банка Goldman Sachs, к концу года цена нефти моет повыситься до 85 долларов за баррель.

ИноСМИ

Россия в сомнениях по поводу того, как ей инвестировать свои доходы от продажи нефти ("The Financial Times", Великобритания)

34-летний глава Стабилизационного фонда российского министерства финансов Петр Казакевич (официально его должность называется 'начальник отдела по управлению средствами Стабфонда' - прим. перев.) озадачен теми страхами, которые испытывает Запад, опасаясь угрозы со стороны государственных инвестиционных фондов. 'Государственные инвестиционные фонды арабских стран и Сингапура десятилетиями скупают акции в Европе и Америке, и это никто даже не обсуждает, - заявил Казакевич Financial Times. - Я нахожу это очень странным, но когда Россия начинает лишь обсуждать такую возможность, мы тут же слышим многочисленные речи с выражением озабоченности... Я не понимаю, почему мы должны выслушивать все эти голоса, подвергающие нашу деятельность нападкам'. Россия пока еще не начала инвестировать те 127,5 миллиарда долларов, которые благодаря поступлениям от продажи нефти были накоплены с 2003 года в ее Стабилизационном фонде. Единственное, что она сделала с этими деньгами, это вложила их часть в государственные ценные бумаги, имеющие высший рейтинг надежности (ААА). Но Москва уже довольно чувствительно реагирует на активизацию дебатов по поводу ограничения вложений государственных инвестиционных фондов. Эти дебаты возникли в связи с недавними заявками на приобретение акций западных компаний со стороны Китая, Катара и Дубаи.

Авиакосмическая Россия ("The Financial Times", Великобритания)

Авиакосмическая промышленность значит для охваченных национализмом российских политиков, примерно то же, что футбольный клуб для живущего заграницей олигарха. Речь идет о вопросах успешности и престижа, а не экономической целесообразности. За последние два года 'Объединенная авиастроительная компания' собрала под свое крыло отдельные конструкторские бюро и самолетостроительные заводы, оставшиеся со времен 'холодной войны', в единую корпорацию. Компания рассчитывает к 2018 году захватить десятую часть мирового рынка новых самолетов, объем годовых продаж на котором составляет на настоящий момент около 60 миллиардов долларов. Это чрезвычайно оптимистичный прогноз, так как традиционно сильные стороны российской авиационной промышленности, например, конструирование военных реактивных самолетов или использование титана, значимость которого в самолетостроении продолжает увеличиваться, компенсируются слабостью в области производства электроники и двигателей (последнее связано с тем, что эффективное использование топлива никогда не стояло для советских конструкторов на первом месте). Не хватает и опыта массового производства - за последние десять лет выпускалось не больше шести крупных самолетов коммерческой авиации в год. Дополнительным препятствием является отсутствие устоявшейся сети обслуживания. Так как прибыльность авиаперевозок зависит от надежности летательных средств и быстроты их оборачиваемости, мало что может заставить авиакомпании обратиться к непроверенному производителю. Тут необходима помощь извне.